Las acciones caían el otoño pasado como el nuevo año escolar comenzó, pero la Universidad de Harvard, fue como si el auge nunca se había terminado. Los trabajadores estaban cavando a través del río de Cambridge, Mass. Casa de Harvard, el inicio de una gran expansión que fue finalmente casi el doble del tamaño de la universidad. Presupuestos era bombeada y estudiantes de familias de clase media estaban recibiendo grandes saltos de matrícula bajo un programa ambicioso nueva ayuda financiera. El derroche fue posible gracias a las ganancias de $ 36.
9 mil millones de dotación de Harvard, la mayor del mundo. Ese bote se supone que es bueno por $ 1.4 mil millones en ingresos anuales.
Detrás de las escenas, sin embargo, una historia diferente se estaba desarrollando. En una sala de conferencias-acristalada con vistas a la ciudad amurallada de Boston, los comerciantes en Harvard Management Co., la filial que invierte el dinero de la escuela, se fielding preguntas de su nuevo jefe, Jane Mendillo, sobre los instrumentos financieros exóticos que fueron repentinamente petardeo.
Harvard tenía derivados que le daban la exposición a los $ 7200 millones en materias primas y acciones extranjeras. Con los precios tanto de estrellarse, la universidad estaba recibiendo llamadas de margen - demandas de las entidades de contrapartida (entre ellos, JPMorgan Chase y Goldman Sachs (NYSE: GS - news - people)) para obtener más garantías. Otro grupo de derivados cargado de Harvard con una apuesta multimillonaria en las tasas de interés que iba en contra de it.
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Hubiera sido bueno tener dinero en efectivo para cubrir llamadas de margen, pero Harvard tenía al lado de ninguno. Eso fue debido a que estos administradores de dinero seguras de sí mismas supremamente eran más que totalmente invertido.
Al 30 de junio que tenían, gracias a los derivados de lujo, una posición larga 105% en los activos de riesgo. El efecto es similar a poner hasta el último dólar de su cartera a trabajar y luego pedir prestado otro 5% para comprar más acciones.
Desesperado por dinero en efectivo, Harvard Management fue a fuera de los administradores de dinero que piden un retorno de dinero que tenía esp