Los inversores son realmente racional?

Algunos inversionistas mantienen acciones con pérdidas y vende los que ganó. ¿Es racional?

Para entender este comportamiento, recordamos que, desde la obra del profesor Eugene Fama, la asunción de los mercados eficientes ha sido apoyado durante años por los profesionales, así como académicos de las finanzas.

< p> Bajo este supuesto, un inversor, ya sea (por ejemplo, los fondos de pensiones, fondos de inversión, etc ..) institucionales o de forma individual, no puede aspirar a ganarle al mercado.

Así, el esfuerzo y los recursos para la selección de valores con el fin ganarle al mercado son simplemente una pérdida.

Sin embargo, a raíz de la detección de varias anomalías en el mercado, la asunción de la eficiencia del mercado ha sido cuestionada y nació finanzas del comportamiento.

El impacto en comportamiento de la inversión

La teoría económica clásica se ha centrado principalmente porque los inversores racionales, pero ¿es realmente que los inversores son racionales?

finanzas del comportamiento nos da una respuesta a esta pregunta explicando el comportamiento de los individuos en la base de modelos derivados de la psicología.

Entre las teorías más conocidas en el comportamiento financiero, utilizamos la teoría prospectiva ( la teoría prospectiva

) desarrollado por Kahneman y Tversky en 1979.

De hecho, Daniel Kahneman recibió el Premio Nobel de Economía en 2002 para la investigación psicológica integrada a la economía.

De acuerdo con la teoría prospectiva, las ganancias y las pérdidas de valor los inversores respecto a un punto de referencia (por ejemplo, su nivel actual de la riqueza) en lugar de considerar la riqueza definitiva de que pudieran llegar.

De acuerdo con esta teoría, se llama aversión a las pérdidas en lugar de la aversión al riesgo. Esto refuerza la inclinación de la persona a tomar más riesgos cuando es deficitaria.

Es mucho más desagradable que perder $ 1 000 es bueno ganar $ 1 000.

Esto también explica por la que muchos inversores optan por mantener los perdedores los valores más largos en lugar de venderlos y asegurar sus ganancias.

Por otra parte, de acuerdo con esta teoría, la gente subestima pequeñas probabilidades y sobreestiman altas probabilidades.

Por ejemplo, si un 1% de probabilidad de perder (o ganar), el individuo se comportará como si él no tenía ninguna posibilidad de perder (o ganar)