.
Para el éxito de la inversión de dinero, sin embargo, se requiere bastante más que la mera posibilidad de seleccionar una caja de seguridad. Esto es sólo una fase del problema.
La inversión científica exige una comprensión clara de las diferencias fundamentales entre las diferentes clases de valores y el cumplimiento estricto de los dos principios cardinales, distribución del riesgo y [12] la selección de valores, de acuerdo con las necesidades reales.
Uno de los más distinciones importantes es que entre el se compromete a pagar
y acciones
.
Los bonos, hipotecas de bienes raíces y préstamos en garantía representan la promesa de alguien que pagar una cierta suma de dinero en una fecha futura; y si la promesa sea bueno y la seguridad suficiente, el titular de la promesa se pagará el dinero en el momento debido. Por otro lado, acciones
, como los stocks de capital de la banca, los ferrocarriles, y las corporaciones industriales, representan sólo una cierta parte residual de los activos y los beneficios de una preocupación de trabajo, después del pago de sus obligaciones y fixt cargos.
El valor de esta participación residual puede ser grande o pequeña, puede aumentar o disminuir, pero en ningún caso puede el titular de una participación tal requerir cualquiera, y menos aún de la propia empresa, para redimir el certificado en representación de su interés en el precio que pagado por ello, ni tampoco a cualquier precio. Si un hombre compra un bono del ferrocarril $ 1.000, que sabe que el ferrocarril, si es solvente, se le paga $ 1,000 en efectivo cuando el enlace se debe.
Pero si compra una participación del ferrocarril de valores, su única oportunidad de recuperar su dinero, si lo deseara, es que algunos [13] nadie más va a querer comprar su parte de lo que pagó por ella, o más. En un caso que ha comprado un prometo pagar
, y en la otra un equidad
.
No es la intención, por lo anterior, para llegar a la conclusión que acciones
en ningún caso deben considerarse como inversiones, porque muchas de nuestras acciones de los bancos y del ferrocarril, e incluso algunos de nuestro público y de servicios públicos y las acciones industriales, han alcanzado una estabilidad y permanencia de valor y