El principio de distribución del riesgo es muy simple. Se trata de no más de la obediencia a la vieja regla que prohíbe poner todos los huevos en la misma cesta. El número de hombres que llevan a cabo este principio con cualquier rigor, sin embargo, es muy pequeña.
Distribución adecuada significa no sólo el reparto de los bienes entre las diversas formas de inversión, como bonos del ferrocarril, municipios, hipotecas, bonos de servicios públicos, etc., sino también la preservación de proporciones geográficas adecuadas dentro de cada forma [14]. La adhesión a este principio no es quizás tan importante para los inversores privados como para las instituciones.
Un notable ejemplo de la necesidad de insistencia sobre su observancia en el ámbito institucional estaba amueblada por una de las compañías de seguros de incendio de San Francisco después del terremoto. Al parecer, los activos de la compañía se han invertido en gran medida en el sector inmobiliario de San Francisco y en las empresas locales en general, donde se concentraban la mayor parte de sus riesgos de incendio. Como resultado, la misma catástrofe que convierte sus riesgos en pasivos reales privó de sus activos de todo valor inmediato.
Este ejemplo sirve para mostrar la importancia del principio y la necesidad de su observancia.
El principio de selección de conformidad con los requisitos reales es más compleja. Se trata de un conocimiento profundo de los puntos principales que deben ser considerados en la selección de todas las inversiones.
Estos son cinco:
(1) Seguridad de principal e intereses
, o la garantía de recibir el capital e intereses de las fechas de vencimiento;
(2) tasa de ingresos
, o el rendimiento neto que se realiza en la cantidad real de dinero invertido;
(3) convertibilidad en dinero en efectivo
, o la facilidad con que es posible [15] se dan cuenta de la inversión;
(4) perspectiva de apreciación en el valor
, o que el crecimiento en el valor intrínseco que tiende a impulsar los precios de mercado; y
(5) estabilidad del precio de mercado
, o la probabilidad de mantener la integridad del capital invertido.
Las cinco cualidades antes enumerados están presentes en diferentes grados en cada inversión, y